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對話Ban火幣網存在未安全上賬corV2負責人:開創單一資產挖礦,質押100天即可享受100%無常損失保護 | Damo Talks


編譯 ▏Damo索隆

世界上第一個嘗試AMM模式的項目是Bancor,由于受困于自身的模式,Bancor在DEX市場中的份額逐漸降低。

Bancor團隊并未就此消沉,經過近一年時間的打磨,近期上線了保護無常損失、單資產做市的BancorV2。新版本發布后,Token Damo 社區中許多小伙伴表示希望了解、學習該項目。

為此,Token Damo聯合AEX安銀、黑鉆錢包、賽福托管邀請到了Bancor的首席增長官 Nate 先生于11月11號下午來到Token Damo社群做了分享。

近一個半小時的分享,Nate先生圍繞為什么市場份額逐漸降低、V2版本有哪些優勢與風險、項目安全性等問題,進行了詳細的分享。

下面是AMA重點內容:

·安全性方面,DefiSafety完成了對我們的審核,分數是96%,僅次于mStable的97%。

·單一資產風險敞口和無常損失保護這兩個重要的功能,給流動性提供者提供了獨特的價值,將幫助Bancor吸引更多的流動性和“收復”市場份額。

·在一定的條件下,基于喂價調整權重實際上會增加無常損失風險,因為套利者會比任何喂價更新池子的速度快。

·在一些情況下,如果你遭受了無常損失,當你提取代幣獲得的保護費可能部分以BNT代幣的形式發放。

以下是AMA全文:

第一問:

根據領英資料,您是在2018年1月加入Bancor項目。在這之前,你從事了多年的市場銷售相關的工作。是什么東西吸引你加入Bancor團隊?近3年的時間,Bancor團隊成員方面有何變化?

NATE:

我是學習經濟學的,第一份工作是在美國當記者,報道新金融科技領域。后來,我學習了編程,在幾家移動互聯網創業公司工作。

2017年,我發現了以太坊,并開始用DEX(去中心化交易所)交易。其中,我用過的一個DEX就是Bancor,我發現它有一個“奇怪”特征:沒有訂單薄(order books),而是用AMMs(自動化做市商)代替中心化交易所的核心操作。

于是,我開始學習AMM流動性池(當時Bancor稱呼其為“中繼”或“智能代幣”)是怎么工作的,以及如何編程。后來,我接觸了Bancor團隊,并在2017年年末開始全職在Bancor工作。

自2017年在以太坊上發布第一個AMM后,過去3年時間團隊已經知道了它的本質性力量,它在DeFi爆發簡直難以置信。特別是過去一年,團隊前所未有的自信,AMMs這種新的資產交易和流動性供應形式,會在加密資產和更加廣泛的金融領域產生變革性影響。

第二問

Bancor實際上是AMM模式的開創者,吸引了一大批的追隨者。然而,在過去近一年多的時間,市場份額方面逐漸被其他項目團隊超過,比如uniswap。作為親眼看到這一變化的團隊成員,你認為導致這一變化的原因是什么?在競爭過程中,Bancor團隊有哪些機會沒有抓住?

NATE:

你可能知道基于AMM的DEX協議中,“流動性是王”。越多的代幣質押在協議中,交易就越便宜,交易量就越大,手續費也會更多。

雖然Bancor是第一個能實現AMM流動性供應的協議,但是對用戶來講它有一個存在摩擦的地方:為了提供流動性,你不得不提供相等價值的BNT代幣。Uniswap采取不用BNT代幣,而是用ETH取代BNT的位置,簡化了用戶參與流動性供應的流程。

然而,過去一段時間,流動性提供者開始意識到,當前質押代幣的模式存在風險,不是一個理想的方案。不僅是你要放棄代幣的多頭頭寸,而且還會帶來“無常損失”(impermanent loss)。

這也就是Bancor在最新的V2.1版本中,已經引入了單一資產風險敞口,用戶了能夠在池子里100%保持資產數量無損。舉個例子,如果我想提供價值100美金的LINK代幣到池子,Uniswap上的一般操作是,提供LINK和相等價值的ETH。但是在BancorV2版本中,我只需要提供LINK代幣就能賺取手續費,并且無常損失受保險保護。當我手中的LINK的市場價值上漲到200美金時,我可以從池子中無損地提出一開始質押的LINK代幣,和累積的交易費用。

單一資產風險敞口和無常損失保護這兩個重要的功能,給流動性提供者提供了獨特的價值,將幫助Bancor吸引更多的流動性和“收復”市場份額。正是Bancor使用其協議代幣在每個池子中作為交易對手,才讓這種新的功能得以實現。

這個鏈接網頁上,有關于BancorV2.1指導單一資產AMM質押教程:

http://blog.bancor.network/guide-single-sided-amm-staking-on-bancor-v2-1-93e6839959ba

第三問

Bancor在2017年創下了募資記錄,以發行量一半的BNT代幣募集了1.53億美元的資金。今年8月,ParaFi Capital 通過代幣 BNT 對Bancor進行了投資。當時募集到的1.53億美元資金主要用到哪些方面?為什么在今年8月份又重新啟動新一輪的融資?具體金額是多少?

NATE:

2017年Bancor基金會籌集的資金主要用在資助核心開發團隊,以及世界開發這個協議的團隊。如果你有興趣在Bancor協議上創建東西,我們鼓勵你聯系我們。

關于ParaFi的參與,我們確實沒有啟動一個新一輪的融資。實際上,ParaFi在公開市場上買了BNT代幣,我們把ParaFi團隊列為顧問是因為他們在去中心化領域有非常深厚的研究。我們將與ParaFi在這個方面持續開展工作。我們不能披露ParaFi團隊購買的BNT代幣數量。

第四問:

Bancor 7 月份提出了解決 AMM 無常損失的方案,但在 3 個月沒有進展,后來又突然提出了一個新的解決方案,一個和上一版方案毫無關系的新方案。中間為什么會發生這種變化?

NATE:

今年早些時候,Bancor試點了動態加權系統,通過使用預言機(oracles)緩和無常損失風險。很快,這個方案被一些新的AMM協議采用,包括DODO和CoFix。然而,我們很快發現(其他開發者也發現),在一定的條件下,基于喂價調整權重實際上會增加無常損失風險,因為套利者會比任何喂價更新池子的速度快。

所以,在BancorV2.1中,我們決定采取不同的方案。如果我們可以通過分散風險,將風險分散到各種池子中,從而消除LP的風險無常損失呢?

如果我們允許協議擁有者——BNT持有者們——不僅管理這種風險,而且通過協議收取的交易費提升BNT的上漲動能。我們可以部署一個系統,讓交易費用超過全網范圍無常損失的成本。

流動性保護合約中的供應選擇

第五問:

在解決無常損失方面,目前進行的Bancor v2協議相比于其他協議有何優勢?當前進展如何?對于流動性提供者來說都有哪些潛在的風險?

NATE:

對我們的知識來說,BancorV2.1是僅有的真正解決無常損失的方案。就像上面提到的,其他的解決方案會在某種市場環境下,讓你暴露更多的無常損失。

這里是BancorV2.1 :當一個流動性供應者向一個給定的池子提供流動性,協議會與流動性提供者“共同投資”BNT,會在池子的另一邊鑄造相同價值的BNT。(記住,Bancor中每個池子都用BNT作為交易對。)

該協議從其共同投資的BNT中產生費用,每當流動性提供者提取其流動性時,這兩筆費用最終都會被燒掉。燒掉的費用用于補償流動性提供者的無常損失,而任何多余的費用則用于減少BNT的整體供應(使所有BNT持有人受益)。值得注意的是,BNT持有者可以隨時將其BNT提供給一個池子,池子有效地接管協議在池子中的位置,并將共同投資的BNT與其賺取的費用一起燒毀。

就風險來說,有一些事情需要我們去考慮:

無常損失保護是需要時間條件的,換言之,你質押在池子中代幣的時間到達一定時間,才能享受無常損失保護。目前默認的設置為:

30天內保護的比例為0%

第30天保護比例為30%,此后保護比例隨時間以1%/天速度增長,100天以后你獲得了100%保護。

需要記住的是,你隨時可以拿走質押的代幣,但是可能遭受像在Uniswap或者Banlancer池子那樣的無常損失。

第二個你需要記住的事情是,在一些情況下,如果你遭受了無常損失,當你提取代幣獲得的保護費可能部分以BNT代幣的形式發放。下面是一些例子:

質押價值在火幣網購買usdt 后100美金的LINK

LINK的價格上漲了2倍,流動提供者質押的代幣現在價值200美金(為了簡單化起見,忽略交易費)。

流動性提供者已經經歷了一些無常損失,但是獲得了100%保護。

流動性提供者決定提取,但是沒有足夠的LINK在池子中完全補償流動性提供者的損失

流動性提供者最終收到170美金的LINK和30美金的BNT

更詳細的知識,可以從Bancor的博客上了解。

http://blog.bancor.network/proposing-bancor-v2-1-single-sided-amm-with-elastic-bnt-supply-bcac9fe655b

就風險來說,確實有些重要的事情需要考慮。詳細地可以參見:http://ban.cr/CN

第六問:

一個協議的成功,很重要的一個方面是,原生代幣的價值捕獲。相較于其他DEX協議的價值捕獲,Bancor v2協議代幣在價值捕獲方面有何優勢?

NATE:

V2.1把BNT變成一種“現金流代幣”,因為協議現在能夠從與流動性提供者共同投資的BNT上產生收益。費用來自這些共同投資的能有效地回購,會讓所有的BNT持有者受益。在某種程度上,我們已經想出了一種方法來為BNT產生價值累積,而不從流動性提供者那里抽走錢。其他AMM解決方案正在努力用自己的協議代幣來做這件事。

重點是確保協議收入超過全網范圍內無常損失保護的成本。當協議收入大于無常保護的成本,這個協議就會盈利。

最后,Bancor上每個池子內部,一半的流動性總是由BNT提供,要么由協議提供,要么由BNT持有者提供。隨著網絡流動性的增長,以及交易量增長帶來的回報,會讓用戶為了享受收益,擴大他們對獲得BNT并且質押的需求。

第七問:

今年6月份,BancorNetwork v0.6合約發現了漏洞。2018年,Bancor的合約漏洞導致大量的資金損失。Bancor團隊是怎么看待智能合約安全問題的?目前都采取哪些措施解決漏洞相關的問題?

NATE:

我們已經大大的擴大了內部安全團隊和常規的審計預算。BancorV2已經進行了4個獨立審計,包括Consensys Due Diligence、Certik、Peckshield,以及一個領先的獨立審計公司。

你可以在我們文檔的安全部分發現這些審計。

http://docs.bancor.network/ethereum-contracts/security

此外,我們已經支持與第三方智能合約保險的集成,比如Nexus Mutual,以及一個持續公開的bug賞金獎勵。DefiSafety完成了對我們的審核,分數是96%,僅次于mStable的97%。

DefiSafety網站

https://defisafety.com/bancor-process-quality-review/

第八問

對去中心化協議而言,社區治理非常重要。在通往社區治理路上,Bancor的計劃是怎樣的?如何擴大社區規模?如何實現用戶深度參與到項目治理當中?

NATE:

Bancor于9月正式推出鏈上治理門戶,自那時起,我們看到了社區的大量參與,許多Bancor改進建議被討論并通過

http://gov.bancor.network/進行投票。

最好的點子中,有一些是來自社區的,我們非常興奮與如此優秀的人一起在開放的環境中建設。

盡管任何人都能在Discourse、Discord、Telegram頻道參與討論,但是如果想要Bancor治理協議中投票,你必須在一個Bancor池子中質押BNT。這會產生vBNT,Bancor新的治理代幣。這種設計確保了BNT流動性提供者是一體的。

你可以找到更多的細節。

http://blog.bancor.network/voting-on-bancor-v2-1-is-live-28b4c67565d3

第九問:

前段時間,YFI社區提出把代幣捕獲的一部分價值投資于社區未來的增長,而不是簡單的銷毀或者回購。Bancor對社區的投資是怎樣思考的?都有哪些計劃?

NATE:

當然,我們正在積極地探索一個來自協議收入的社區財政,通過它治理參與者能夠對資金授予和其他活動進行投票。

第十問:

未來2年,Bancor在團隊建設、項目發展、社區治理、算法研究、市場規模等方面想要達到怎樣的目標?

NATE:

在這之前,Bancor將迎來激動人心的一年,但在Bancor的發展規劃中,眼下最直接的事項是:

1)擴大當前池子的價值,允許更多的流動性進入這個系統;

2)上線Bancor的流動性挖礦,這將會分配BNT質押獎勵到網絡中滿足條件資格的流動性池子中。

這些獎勵將會大大促進流動性提供者的年化收益,以便實現網絡上更多的流動性的目的。此外,BNT流動性挖礦有一個獨特的功能,即激勵流動性提供者把挖到BNT再投資于流動性池子中,提升獎勵的投資回報率。

我們期待流動性提供者為獎勵而來,因為無常損失保護而留下來。

作為區塊鏈上最早的AMM機制創建者,Bancor 團隊將會持續的開發最前沿AMM技術,為了流動性提供者和交易者而不斷優化,包括鏈上Bancor的無常損失、Layer2的解決方案。

社區提問:

Q1:未來Bancor會像uniswap那樣無許可嗎?什么時候?

NATE:Bancor已經沒有許可證了。自2017年以來,它一直是免許可的。任何人都可以創建一對。只要去bancor.network -> swap ->“創建池”。

Q2:Bancor V2目前在用戶數量和交易量方面落后于競爭對手。未來Bancor如何吸引更多用戶,比如一些新的激勵機制?

NATE:當從協議BNT收取的費用大于臨時損失保護的成本時,協議獲利。我們在這里模擬了一些場景:

http://drive.google.com/file/d/1en044m2wchn85aQBcoVx2elmxEYd5kEA/view

在這里你可以看到,3個月后協議收益超過流動性保護成本保護。

Q3:Bancor V2目前在用戶數量和交易量方面落后于競爭對手。未來Bancor如何吸引更多用戶,比如一些新的激勵機制?

NATE:協議激勵將會有所幫助,我們將在BNT流動性挖礦方面做到這一點。我們還認為,我們的無常損失保護和單一資產敞口的價值非常獨特,將在網絡上產生大量流動性。

例如,我們昨天宣布了我們的第一個白名單池(OCEAN),在幾個小時內,它吸引了150萬美元,并產生了50-100%的APR。

現在它的市值為270萬美元,幾乎和Uniswap池一樣大。OCEAN持有者不想經歷無常損失,并將他們的OCEAN拆分為ETH,所以他們轉移到Bancor。

Q4:AMM因要求大量流動性達到與基于訂單模式的交易所相同的下滑點而受到批評。AMM能與基于訂單的交易所結合嗎?Bancor V2是做什么的?

NATE:AMMs可能比訂單賬簿需要更多的流動性,但關鍵的創新是任何人都可以提供這種流動性。訂單簿無法與之競爭,這也是為什么基于AMM的去中心化交易所遠遠超過基于訂單簿的DEXs的原因。

這是來自人群的流動性力量,而不是一個由專業做市商控制的系統。現在任何人都可以把閑置的流動性存放在一個池中賺取利息。

也就是說,有一些有趣的研究把訂單簿和AMMs結合起來,這是我們正在深入研究的東西。

Q5:Bancor v2.1沒有使用放大效應(v2.0)來降低滑點,那么達到資本效率的不同方法是什么?你有什么安排嗎?

NATE:我們正在想辦法讓Bancor的某些對增加流動性放大。對穩定幣對來說更容易一點。

我們認為,即使沒有放大效應,我們也可以通過大量流動性來減少滑點。如果每個人都將他們閑置的代幣投資在Bancor 池,那么滑點將非常低。如果沒有無常損失,他們為什么不這樣做呢?

后記:親愛的老哥們,后面Token Damo 將陸續邀請優質項目來社區分享,給大家提供最優質的行業情報。如果您有看好的項目,可以推薦給助理分析師玲玲,我們將積極邀請項目方來社區進行分享。

聲明:

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作者:索隆,來源:Token Damo



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